Verão 2022-2023: na Itália, a expansão é nova. Você perdeu? Você se lembra o que é isso? Recupere imediatamente, porque este será sem dúvida o verão do spread.
Lamentamos dizer, mas a tendência real do verão será a disseminação . E será melhor estar preparado. Por quê? Porque "a situação política na Itália é grave, mas não é grave", como disse Flaiano. Uma frase que se encaixa cada vez mais perfeitamente com os eventos políticos do nosso país. É difícil resumir o que aconteceu com alguém que esteve em Marte ou dormiu nos últimos meses.
Primeiro, houve uma campanha eleitoral incandescente, com um choque entre forças populistas, forças de ruptura e movimentos governamentais da chamada Segunda República. Depois as eleições, a votação que quebra em três, dois partidos tentando concordar. Finalmente, um confronto institucional sem precedentes e o Presidente da República questionou.
Mas isso parece apenas o começo de um verão 2022-2023 muito longo e muito quente. Não apenas pelo clima, mas pela situação política e econômica do nosso país. Em tudo isso, a palavra mágica que talvez tivéssemos esquecido surgiu novamente: a expansão.
Primeiro de tudo, lembramos qual é a propagação?
Em resumo, o diferencial é a diferença entre o rendimento dos títulos do governo italiano e alemão. É um termômetro da saúde econômica do país. Quanto maior a distância entre o rendimento dos títulos, maior o spread. Quando a situação política é instável, os preços das ações caem e o spread aumenta. E como a situação agora é tão estável quanto uma bicicleta com uma única roda, a expansão está aumentando como em 2022-2023/2012.
O problema diz respeito a todos nós, já que o Estado terá que pagar mais para pagar a dívida pública com um spread maior. E vamos lembrar que o dinheiro do estado é todo dinheiro de nós. Portanto, por mais que não gostemos da ideia, o spread é um indicador usado para ter uma idéia de como uma nação é vista como instável e potencialmente insolvente em dívidas.
Porque a propagação está de volta à moda
E como está a Itália? Não é nada bom. Definir a atual situação política italiana instável é um eufemismo.
Nenhum verdadeiro vencedor saiu das eleições. Mais tarde, após dois meses de incerteza, duas forças políticas - o Movimento 5 Estrelas e a Liga - falharam em formar um governo. Ou melhor: havia quase, mas o acordo com o presidente Mattarella não foi encontrado em nome de um ministro. E não apenas qualquer ministro, mas talvez o mais importante, ou seja, o da economia, Paolo Savona, considerado cético em relação ao euro. Tivemos um premier que durou 48 horas, o tempo de dois tweets em seu perfil no Twitter, e que depois foi evaporado. A situação é essa. E agora?
E agora a tendência do verão será ele novamente: a expansão. Passaremos os próximos meses lendo o spread que sobe, desce, dobra para trás, permanece estável e sobe novamente. Um balanço engraçado que vê a Itália no centro de uma crise política e social, observada pela Europa e pelo mundo inteiro. Todas as forças políticas usarão a propagação (eles já estão fazendo isso) como argumento a seu favor e contra os concorrentes. Mas para pagar as contas desse carrossel maluco, literalmente, somos cidadãos.
O renascimento do spread foi previsível
No entanto, como todas as modas, mesmo esse renascimento da propagação era previsível.
No primeiro rascunho do famoso "contrato do governo" entre a Liga e as Cinco Estrelas, a saída acordada pelo euro foi nomeada. Os dois partidos recuaram, mas era tarde demais e certamente não beneficiou a escolha de um ministro eurocético. Além disso, a instabilidade percebida imediatamente após o resultado da eleição só poderia levar a uma situação de confusão e crise. Uma crise dramática que pesará sobre nossos bolsos.
Mas, como em todas as modas, espera-se que passe e que dure apenas um verão. Veremos.
VEJA TAMBÉM O QUE E UM PADRÃO